武汉凡谷(002194)新产品维系高成长
长江证券分析师发表研究报告，看好公司数字微波产品的市场前景，以及现有射频器件市场的持续发展，预测公司2010-2012年EPS分别为0.80元、1.07元和1.45元，并维持对公司的"推荐"评级。
分析师指出，武汉凡谷在过去几年中实现了快速发展，营业收入和净利润均保持了30%左右的复合增长率，其原因在于较好的外部环境及公司的成本领先战略形成的持续竞争力。分析师看好公司未来的成长性，认为在激烈竞争导致成本控制压力下，全球电信设备行业产能逐渐向中国转移。公司在爱立信、诺西等国际巨头客户拓展上取得突破，而这在增加公司利润增长途径的同时也进一步降低了企业发展风险。其次，由于数字微波、塔顶放大器等新产品陆续投产，后续将为公司发展带来新的驱动力。
分析师看好公司数字微波产品的市场前景，原因包括，第一，数字微波ODU产品具有射频器件特征，而公司作为传统射频器件厂商在产品工艺上有竞争优势；第二，公司具备明显且持续的成本优势，这是数字微波产品市场竞争的主要因素；第三，公司ODU产品可凭借其独特优势跟随华为等中国厂商进入国际市场而分享成长成果。分析师指出，微波产品在中国厂商加入竞争后，主要厂商如爱立信等出于成本考虑，有可能退出制造环节，转而采取向中小厂商外包的方式，而公司作为这些主要厂商在射频器件领域合作供应商，更容易获取外包订单，进而实现数字微波产品的爆发式增长。